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英国发债收益率首见负值 英银负利率或势在必行?

来源:环球外汇 2020-05-21 12:07:28

一些投资者希望赶在任何降息举措之前将收益率锁定在接近零的水平。周三英国标售37.5亿英镑(46亿美元)国债,2023年7月到期,平均收益率为负0.003%。这是英国国债拍卖的中标收益率首次低于零水平,意味着投资者倒贴向政府提供贷款。

英国央行

  淘金盈BBIN中心周三,英国首次发行了收益率为负的债券,因投资者为英国可能加入其他欧洲国家实施负利率的行列而预作准备。

  英国央行官员最近几天的言论引发投资者猜测该国可能将基准利率定在零水平下方,作为在冠状病毒大流行期间支持经济的努力之一。英国的政策利率目前为0.1%。

  一些投资者希望赶在任何降息举措之前将收益率锁定在接近零的水平。周三英国标售37.5亿英镑(46亿美元)国债,2023年7月到期,平均收益率为负0.003%。这是英国国债拍卖的中标收益率首次低于零水平,意味着投资者倒贴向政府提供贷款。

  围绕英国脱欧的担忧和新冠疫情引发的封锁措施,正推动英国迈向三个世纪以来最严重的衰退。在英国央行官员Andy Haldane和Silvana Tenreyro提出进一步放松政策的可能性后,英国国债本周上涨。

  最近几天,2年和3年期的英国国债收益率一直处于负值区域。根据Tradeweb的数据,现有3年期英国国债的收益率中值周三为0.004%。2年期英国国债收益率为-0.027%。

  英国加入日本、德国和其他一些欧洲国家的行列,发债收益率变为负值,反映出新冠疫情有可能导致全球经济严重衰退,以及各央行通过购债操作来缓解冲击。

  虽然投资者每年将获得0.75%的利息,但他们为债券支付的金额高于面值,因此如果他们持有债券直至到期,现金回报将低于他们借出的金额。

  ADM Investor Services策略师Marc Ostwald则表示,负收益率并不意味着所有买家都赔钱,一些人可能希望债券价格将进一步上涨、然后可以出售。他补充说,其他人可能希望对冲英国央行降息至负值的风险。

  “英国央行降息和增加资产购买规模的影响,从今早开创性的英国国债标售中可以明显看出,”摩根资产管理的全球市场策略师Hugh Gimber说。

  市场预期英银负利率势在必行?

  英国央行3月份将利率下调至纪录低位0.1%,并开始购买2000亿英镑资产,其中大部分是英国国债,以帮助经济,并遏制在新冠病毒危机开始时出现的收益率飙升。

  金融市场还认为,英国央行很有可能在今年晚些时候将主要利率降至零以下,尽管经济学家对此持怀疑态度。

  负利率可能令一些银行和房屋抵押贷款协会的偿债能力面临挑战。它们发现很难或不可能对客户的储蓄帐户实行负利率。英国央行前行长卡尼强烈反对这种想法,但一些决策者称他们正在重新考虑。

  英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)周三称,在新冠危机期间英国央行会积极评估利率下限,不排除采取负利率的可能性。

  当被议员问到负利率前景时,贝利表示,英国央行没有排除任何政策的习惯,但也不会考虑任何政策可能性。央行关键利率目前仅为0.1%,决策者此前曾表示利率下限接近于零。“在当前情况下我们会积极评估这些工具,鉴于我们过去几周来所做的事情,这一点应该不会让人感到意外,”贝利表示。

  他补充称,英国央行知道利率越接近于零效果越低的观点,很想观察先前降息的影响。他表示,英国央行也在研究其他采取了负利率的央行的经验。另外他表示,金融系统以及官员们的沟通都很重要。

  “原则是我们不排除任何可能性,因为这么做很蠢,”他表示。“但这也不代表我们会考虑任何可能性。”

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